stickyimage

Закрыть
Читать онлайн Скачать PDF

Дела соседские. Финансовый вакуум Беларуси

Долгие годы население Республики Беларусь играло с государством наперегонки, пытаясь заработать, а иногда и просто сохранить свои сбережения на фоне регулярных девальваций и деноминаций. Сегодня банковские вклады остаются самым популярным средством вложения денег. Продолжительное время перелив денег между валютными депозитами и вкладами в белорусских рублях спасал граждан от потери их накоплений. В последнее время привычный механизм перестал работать. Почему это происходит, и что характерно для белорусского финансового рынка, попробуем разобраться далее.

белорусский рубль

За последний год финансовый рынок Беларуси претерпел несколько изменений. Из самых важных, на мой взгляд, можно отметить следующие:

·         принято решение о поэтапном увеличении пенсионного возраста на 3 года;

·         издан декрет о привлечении денежных средств во вклады (депозиты);

·         состоялся фактический переход к свободному рыночному курсообразованию валют;

·         в июле произошла деноминация белорусского рубля.

О том, какое влияние оказали эти изменения и чего можно ожидать от них, мы поговорим в данной статье.

Тянуть дальше нельзя

Проблему достойного пенсионного обеспечения уже давно пытаются решить в разных странах. Понимание, что нельзя оставлять все как есть, пришло к законодателям и в нашей стране. В Беларуси так и не появилось негосударственных пенсионных фондов, а трудовые пенсии в рамках системы обязательного государственного социального страхования получают сегодня более 2,5 млн. человек, т.е. 27% населения. Средний размер пенсии по возрасту – 290,6 BYN (белорусских рублей), это около 150 долларов. После продолжительных дебатов президент выбрал относительно мягкий сценарий, в котором пенсионный возраст будет повышаться ежегодно на 6 месяцев до достижения мужчинами 63 лет, женщинами 58 лет (до этого пенсионный возраст составлял 60 лет для мужчин и 55 лет для женщин).  Для многих такое решение стало шоком. Однако, у подобного решения есть и положительные последствия: граждане начали резко менять свое отношение к рынку накопительного страхования в Беларуси.

На данный момент на рынке накопительного страхования работают только две из двадцати белорусских страховых организаций. История их деятельности начинается с начала двухтысячных годов. До последнего времени основной прирост клиентов у этих страховых компаний происходил за счет корпоративных клиентов, то есть организации страховали своих работников. За последний год динамика изменилась, у людей появился интерес к данному финансовому инструменту. Дополнительный интерес подстегивает стимулирование со стороны государства: на определенную сумму с взносов в полис можно получить налоговый вычет, если проще, можно вернуть часть своего взноса. Тем не менее, полисами страхования жизни или накопительного (пенсионного) страхования охвачены чуть более 300 тыс. человек, что составляет примерно 3,25% населения страны. По оценкам самих страховых компаний, потенциальная емкость рынка только по программам пенсионного страхования составляет 21% трудоспособного населения или 950 тыс. человек. Перспективы рынка огромны.

Доминирующим игроком на рынке лайфового страхования является государственная компания “Стравита”, дочка крупнейшей страховой организации “Белгосстрах”, занимающая чуть меньше 75% всего рынка страхования жизни страны. Динамично увеличивает свое присутствие на белорусском рынке страхования жизни “ПриорЛайф”, дочернее подразделение “Приорбанка”, участника банковской группы Райффайзен Банк Интернешнл. Сильной стороной в развитии “ПриорЛайфа” является возможность оформить страховой полис в одном из многочисленных отделений банка по всей стране. Небольшую роль до последнего времени играло страховое общество “Пенсионные гарантии”, занимая чуть более 1% рынка услуг по страхованию жизни, но с 17 января действие лицензии этой компании прекратили.

Что касается иностранных компаний в данном сегменте, то они представлены достаточно узко, не имеют в Беларуси официальных представительств и работают через своих финансовых консультантов.

В последнем анализе спроса на финансовые услуги со стороны населения, проведенном Национальным банком РБ в 2016 году, отмечается, что к наиболее популярным среди населения страховым услугам относятся страхование имущества и автострахование: им принадлежит соответственно 40,9% и 33,3% всего страхового рынка. Третье место по распространенности среди населения занимает услуга добровольного страхования жизни: на ее долю приходится примерно 12% данного сегмента финансового рынка страны. Доля услуг по договорам добровольного медицинского страхования едва превысила 5% и занимает четвертую строчку популярности. Пятую позицию занимает услуга по страхованию выезжающих за границу, немного не дотянув до 5% доли страхового рынка.

Несмотря на положительную динамику по заключенным договорам добровольного накопительного страхования жизни (доля взносов по таким договорам за 20 лет увеличилась с 1% до 7% от общего объема страхования), доверие людей к системе сбережений и накопительного страхования возвращается постепенно, как следствие инфляционных процессов. До достижения показателей соседних европейских стран, где этот показатель достигает 50%, нам еще далеко.

Основными каналами распространения услуг страховых компаний являются брокеры, которых в республике сейчас тридцать один, а также широкая сеть агентов, представленная 238 организациями и целой армией физических лиц, действующих на основании договоров комиссии. Нужно признать, что не все они представляют услуги по оформлению договоров накопительного страхования, тем не менее, среди работающих по таким договорам есть и настоящие звезды. Я имею в виду страхового брокера “СтарЛайф СИ”, который динамично развивается, строя свой бизнес на основе МЛМ модели. Такой подход обеспечивает не только поток клиентов, открывающих полисы, но и делает компанию таким же серьезным игроком лайфового страхового рынка, как и сами страховые компании.

«Охлаждение» вкладов

С введением декрета №7 «О привлечении денежных средств во вклады», пирамида «горячих» банковских вкладов начала рушиться. Декрет установил довольно жесткие условия по отзыву депозитов из банков, разделил их на отзывные и безотзывные, привел к существенному уменьшению ставок на рынке. Основным нововведением стала уплата подоходного налога с процентов, полученных по рублевым вкладам – на срок менее одного года, а по валютным — на срок менее двух лет. Это нововведение фактически убило банковские сберегательные карточки как класс, поскольку ставки по ним опустились на уровень до востребования.

Чтобы вернуть обороты по платежным картам банки начали активно развивать всевозможные бонусные карты покупок, а также активно продвигать кэшбэк. Иногда, при достаточном объеме расходов, возврат по картам с опцией кэшбэк значительно превышает начисленные проценты по ранее применявшимся для хранения денег сберегательным картам.

Понять, как менялась доходность по депозитам, помогут некоторые цифры, которые показывают динамику средних ставок для новых вкладов свыше одного года (данные Национального банка РБ): если ставки в национальной валюте в январе 2015 года составляли 46,3%, то в январе 2016 уже 25,6%, а в сентябре 2016 всего 18,3%. Не менее драматичная ситуация с аналогичными вкладами в валюте: январь 2015 средняя ставка была 6,1%, в январе 2016 снизилась до 4,1%, а в декабре 2016 упала до 2,8%.

Традиционно любимые белорусами валютные вклады в среднем своем значении подошли вплотную к ставке в 2% годовых. Все чаще долгосрочные вклады можно открыть без возможности их пополнения, банки иногда лишают такой возможности и краткосрочные депозиты.  Естественно, такие вклады теряют свою привлекательность и уже нередко можно услышать, как люди делятся опытом открытия депозитов в соседних странах, в том числе и в банках Украины. Несмотря на снижение доли валютных депозитов в общем объеме срочных вкладов населения, она остается близка к историческому максимуму, на декабрь 2016 года объем срочных депозитов физических лиц в иностранной валюте составлял 82,3% (максимум в 87% был в феврале 2016-го) всех срочных вкладов населения.

Несмотря на высокие ставки по депозитам в национальной валюте, они не являлись средством сбережения. Такие вклады были предназначены для спекуляций, поскольку повторяющиеся периоды стабильности с высокими ставками, которые наступали после очередной девальвации рубля, привели к стереотипному мышлению и вызвали уверенность, что таким образом можно заработать. Такой подход характерен для периода после 2009 года, когда 2 января белорусский рубль упал более чем на 20%. Вот и пришлось балансировать между выбором рублевого депозита с его периодическим девальвационным «усыханием» и опасностью для инвалютных депозитов из-за низкой валютной ликвидности белорусской банковской системы. Яркий пример – события 2011 года, когда национальная валюта обесценилась в 3 раза по отношению к доллару, и на полгода валютные кассы в банках страны опустели.

Количество банков в банковской системе в течение III квартала 2016 года уменьшилось до 24. Нацбанк в конце сентября 2016 г. дал согласие на ликвидацию Н.Е.Б.Банка, не выполнявшего ряд нормативных требований регулятора. В тройку крупнейших банков, как по активам, так и по развитию филиальной сети, входят государственные Беларусбанк и Белагропромбанк, а также БПС-Сбербанк, дочерняя компания ПАО «Сбербанк России». При этом активы первого практически втрое превосходят активы второго и в пять раз активы третьего. Основные иностранные инвесторы белорусских банков пришли из России. Здесь работают дочерние компании таких российских банков как Альфа-банк, ВЭБ, ВТБ24, Газпромбанк. Представлены казахский БТА, австрийский Райффайзен Банк, чешский Хоум Кредит и еще ряд небольших европейских финансовых структур. Нужно понимать, что даже с полностью иностранным капиталом белорусские банковские организации беспрекословно подчиняются регулятору в лице Национального банка РБ. Наличие иностранного акционера является лишь улучшением имиджа и совсем не дает особых преимуществ, поскольку правила игры для всех одинаковые.

Не все в руках Нацбанка

Пожалуй, главная заслуга Национального банка республики Беларусь – это переход с 2015 года на действительно рыночный механизм установки валютных курсов и поддержание гибкой политики курсообразования. В прошлом Беларусь не раз наступала на одни и те же грабли благодаря искусственному сдерживанию курсов валют, что неизбежно приводило к резкой и болезненной девальвации и подрывало доверие населения к национальной валюте. Дальнейшее следование рыночным механизмам со временем, возможно, вернет утраченное доверие.

Пока население, которое не единожды переживало резкие скачки курсов, верит только в крепкую иностранную валюту, и сбережения предпочитает делать в долларах США или в евро. Падение ставок на рынке банковских депозитов привело к тому, что многие предпочли не вкладывать деньги в банки, а хранить их дома, как говорится, под матрасом. В теперешних условиях экономической неопределенности страх потерять сбережения преобладает над желанием получения незначительного, на взгляд обывателя, дохода.

Белорусы уже не в первый раз переживают деноминацию национальной валюты, хотя теперешняя – первая, в которой людям пришлось привыкать к монетам в своих кошельках. До 2016 года все белорусские деньги существовали лишь в виде бумажных банкнот. Выпускаемые банками драгоценные монеты, конечно, были, но назвать их полноценным платежным средством нельзя, все-таки у них другое предназначение: это средство сохранения сбережений с относительно высокой ликвидностью в отличие от слитков. На этот раз наличие монет может давать надежду на большую стабильность белорусского рубля в долгосрочной перспективе. Обычно металлические деньги вводят в оборот, осознавая, что они не требуют такой частой реновации, как бумажные, и это подразумевает более долгое использование монет по времени. Если вспомнить, с какой скоростью печатали нули на белорусских купюрах, то введение монет – очень смелый шаг со стороны финансовых властей. Однако, на деле все будет в первую очередь зависеть от огромного количества экономических факторов, а не от материала, из которого сделаны деньги.

Национальный банк РБ

Не банками едиными

Безусловно, современный финансовый рынок Беларуси представлен не только банками и страховыми компаниями, работает на нем и ряд микрофинансовых организаций. В сфере их компетенции не только выдача займов, но и услуги ломбардов. За последние годы Национальный банк ввел строгий порядок на микрофинансовом рынке страны: введен реестр организаций, созданы правила отчетности, которая предоставляется ежеквартально. Были введены беспрецедентные меры по защите прав потребителя финансовых услуг, такого нет на всем постсоветском пространстве. По договору микрозайма кроме процентной ставки за пользование займом не может быть никаких дополнительных платежей, микрофинансовая организация не вправе в одностороннем порядке менять условия по процентной ставке, срокам, штрафам. Самим же Нацбанком могут быть введены предельные уровни процентных ставок. Получение займа не отнимет много времени, если ваш возраст превышает восемнадцать лет и паспорт у вас с собой, рассмотрение решения может занять всего несколько минут. Более актуален вопрос, сможете ли вы погасить такой займ вовремя. Ставки по таким займам колеблются и в среднем составляют около 2% за сутки пользования деньгами. Все это в белорусских рублях, поскольку займы в валюте физическим лицам выдавать запрещено, как и валютные банковские кредиты.

Что касается криптовалют, в частности Биткоин, то в отличии от Украины, где есть сообщество разработчиков в индустрии криптовалют, у нас в стране есть только люди, которые криптовалютой пользуются. Основным тормозящим фактором является выжидательная позиция – что же решат по отношению к Биткоин в России.

Насчет технологии блокчейна могу сказать, что она дает множество преимуществ в определенных сферах, например, децентрализация, анонимность, автономность, защищенность. Вот здесь уже есть конкретные сдвиги; недавно было заявлено, что в ближайших планах – запуск двух проектов с использованием технологии блокчейн: разработка реестра банковских гарантий и реестра сделок с ценными бумагами. Что из этого выйдет – покажет время.

Инвестиционный рынок

Здесь уже долгие годы все без изменений. Типичный набор активов большинства белорусов – это банковский депозит и недвижимость. Последний год стал для многих неприятным открытием, поскольку сломал устоявшуюся веру в гарантированную доходность этих финансовых инструментов. Ставки упали не только в банковском секторе, но и коснулись аренды недвижимости. Сама недвижимость, как жилая, так и коммерческая, существенно упала в цене.

Корпоративные облигации банков и других компаний так и не стали широко распространенным инструментом для инвестиций. Ситуацию не спасли налоговые льготы в отношении доходов по облигациям некоторых государственных банков. Определенный интерес появился на фоне снижения ставок по депозитам, однако в целом ситуация не изменилась.

Что касается возможности инвестирования на фондовом рынке, то ситуация не совсем однозначная. С одной стороны, белорусский фондовый рынок все еще находится в зачаточном состоянии, акции компаний на бирже не котируются, хотя все условия у биржи для этого существуют. Происходят некоторые внебиржевые сделки, которые регистрируются через профучастников рынка ценных бумаг. Население, как, впрочем, и большинство руководителей и владельцев акций, не понимает, для чего нужен этот инвестиционный инструмент и как им грамотно распорядиться.

17 января 2017 года представитель Государственного комитета по имуществу Республики Беларусь, Анна Корниевич, сообщила, что уже подготовлен проект Указа Президента по свободной продаже акций предприятий, где доля государства составляет менее 25%.

Государственный комитет по имуществу рассчитывает популяризировать проведение так называемых народных IPO, в ходе которых граждане могут через Белорусскую валютно-фондовую биржу приобрести принадлежащие государству акции тех или иных предприятий.

Корниевич отметила, что привлечение средств населения в акции госпредприятий не только инструмент инвестирования, но и «способ отвлечь от обменных пунктов».

Кроме того, ряд банков пролоббировал принятие некоторых законопроектов для создания в Беларуси доверительного банковского управления (ДБУ) и даже пытается рекламировать данную услугу как инструмент, который предоставил возможность простым гражданам инвестировать по всему миру. Все становится на свои места, когда внимательнее смотришь на затраты, если решишься начать инвестировать с помощью ДБУ. Комиссии могут быть неподъемными для достаточно обеспеченных клиентов, что уж говорить о рядовом гражданине, который решил накапливать капитал на будущее. Очевидно, это не инструмент для массового регулярного инвестирования, с некоторыми оговорками он подходит для людей уже обладающих приличным капиталом (от 10 тыс. дол).

Усугубляет ситуацию с инвестированием за рубежом необходимость получения разрешения Национального банка. То есть, чисто технически, можно открыть брокерский счет, но для того, чтобы на него перевести деньги и купить желаемый актив, нужно разрешение, иначе наступает административная ответственность.  Пожалуй, единственной альтернативой на сегодняшний день, позволяющей долгосрочно инвестировать белорусам за рубежом, является английский метод инвестирования или unit-linked. Хотя и он имеет свои ограничения.

Но все это играет не столь значительную роль в отсутствии инвестиционного рынка, в сравнении со стереотипами мышления самих граждан. Из-за недоверия к банковской системе и небанковским инструментам, которые не единожды приводили к денежным потерям, сформировалось устойчивое мнение, что все накопленные деньги лучше пустить на потребление, поскольку страх потери значительно больше желания сберегать. Отсюда проистекает другая проблема: отсутствие четких финансовых целей, которые могли бы быть противовесом излишнему потреблению. Как показали опросы, самым распространенным ответом про цели своих сбережений у белорусов был ответ про “черный” день. Ясно, что такая цель не может мотивировать на что-то большее.

Важно понимать, что работа на рынке ценных бумаг, помимо огромных возможностей и выгод, таит в себе массу опасностей для рядового инвестора. Чтобы новые возможности не обернулись разочарованием, необходимо повышать финансовую грамотность населения и развивать инфраструктуру и профессионализм в финансовой отрасли.

Положительным шагом на финансовом рынке страны можно считать создание законодательной базы по регулированию деятельности форекс-компаний. Для того, чтобы стать активным участником рынка Форекс в Беларуси, компания должна соответствовать определенным требованиям: уставной капитал минимум 200 тыс. BYN (примерно 100 тыс. долларов), программное обеспечение и оборудование должны пройти строгую проверку. После этого компания попадает в реестр Национального банка. На конец января 2017 года таких компаний насчитывается шесть, из наиболее известных ForexClub, Alpari и TeleTrade. И хотя все это улучшает условия для клиентов, высокий риск потери денег такие методы инвестирования никак не снизят. Компании продолжают вести агрессивную рекламную деятельность, обещая огромные прибыли в обмен на активную деятельность будущих трейдеров. Мое отношение к такого рода деятельности негативное, поскольку она базируется, скорее, на жадности клиентов, чем на их желании получить стабильный источник дохода.

Конечно, деятельность форекс-компаний нельзя сравнивать с финансовыми пирамидами, которые под видом сверхинновационных проектов или работы с криптовалютами, все чаще появляются и в Беларуси. Одно из последних громких дел – задержание основных фигурантов по делу Kairos Technologies, теперь им грозит лишение свободы на срок от двух до семи лет с конфискацией имущества. Несмотря на изначальное наличие всех признаков пирамиды у этой компании, пострадавших насчитывается более четырехсот человек. Это, безусловно, является следствием низкой финансовой грамотности населения. Безусловно, это один из самых ярких примеров финансового мошенничества, но, к сожалению, не единственный. Недавно было начато расследование в отношении создателей группы в социальных сетях, которая называлась “Маргаритка”. Суть их работы не ушла далеко от пирамиды: все новые участники “помогали” купить уже имеющимся дорогие гаджеты по цене в два раза ниже рыночной, причем большинство понимало суть пирамидальной структуры, но, как это часто случается, надеялось вовремя “соскочить”.

Откуда брать информацию

Надо отдать должное, государство занялось вопросами повышения финансовой грамотности. Однако, с этим есть определенные сложности: специалистов, которые должны разъяснять населению что и как на финансовом рынке, готовят микрофинансовые организации. Сами эти специалисты работают в основном в банках и других финансовых компаниях, а, значит, не могут быть полностью независимыми. Финансовыми консультантами называют себя и сотрудники банков, и страховые агенты, и брокеры.

Существующие белорусские онлайн-ресурсы также “заточены” под представление в более выгодном свете финансовых компаний, рекламу которых они представляют на своих страницах. Что говорить, если сообщения на форумах “фильтруют” крупные интернет-порталы, у которых собственная репутация должна быть выше интересов рекламодателей.

Специалистов, которые комплексно подходят к обслуживанию клиентов, могут составить финансовый план, определить риск-профиль, подобрать финансовые продукты, разъяснить риски и структуру затрат личного бюджета клиента, на сегодняшний день в Беларуси можно пересчитать по пальцам одной руки. Хотя их деятельность продолжается довольно давно, обращение к услугам независимого финансового консультанта является, скорее, экзотикой, чем рядовым
событием. Подавляющее число белорусов даже не предполагает, что такие специалисты существуют. Высокое недоверие к финансовой системе и низкий уровень знаний, а, иногда, и нежелание разобраться в сути предлагаемых решений, обусловливает низкий спрос на услуги консультантов.

Что мне помогает вести свою работу и внушает надежду на развитие и изменения в ближайшие годы? Это успехи моих клиентов, перемены, которые я замечаю на рынке финансовых услуг и гигантский нереализованный потенциал финансового рынка Беларуси.

Валерий Кот

Независимый финансовый советник, Беларусь

kot.valery@gmail.com

3 месяца назад в Финансы. Вы можете следить за ответами к этой записи с помощью | RSS feed. Вы можете оставить коментарий или данные со своего сайта.

Оставить комментарий

*

* - поле, обязательное для заполнения